USN – NEAR上线至今的最大利好

USN – NEAR上线至今的最大利好NEAR 中文社區2022年5月5日 20:08分享FacebookTwitterLinkedin

USN - NEAR上线至今的最大利好

 

USN简介

USN是NEAR生态原生稳定币,和美元按照1:1的比例锚定。用户将NEAR通证存储在储备金,便可铸造同等价值的USN,并且可以根据NEAR/USN的价格,随时赎回等价值的NEAR。储备金也会包括USDT,作为对USN稳定性的额外支持,这样USN便成为了一种超额抵押的稳定币。储备金中的大部分资产会被用来产生收益,并分发给USN用户。

质押和销毁

和销毁LUNA铸造UST的情况不同,USN的铸造是通过和NEAR互换实现的。用于铸造USN的NEAR会被质押,并产生质押奖励,这些奖励最后又被分配给USN的持有者。铸造/销毁USN并不会影响NEAR的供给。NEAR区块链基本的经济安全反而会因为储备金的分布式质押而得到提升。

人们经常讨论的问题之一就是LUNA和UST一旦脱钩,就很容易引发死亡螺旋——如果用户销毁UST铸造LUNA,就会增加LUNA的流通供给,此时如果有人抛售LUNA,就会对其价格造成影响,UST就会面临更大的抛压。

USN这种稳定币不会从根本上影响NEAR的安全,因为销毁USN并不会增加NEAR的供给。NEAR在USN被创建之前就树立了头部公链的地位,其生态目前有500多个成功的项目,整个生态正在繁荣成长。

有机收益

用户持有USN的基本APY可达11%左右,这也是NEAR当前质押的年化收益水平。然而,真实的APY要高于这个水平(原因下文会提及)。USN基本APY来源于USN持有者对储备金中NEAR质押奖励的所有权,所以是完全有机的,且并不依赖中心化的补贴或人为制造的高借贷利率。这些奖励会在每个周期内产出,间隔大约为15小时,并自动换成USN,最终分配给用户。这种设计让USN的APY在长期来看都是可持续的。

储备金中的USDT

首批铸造的10亿枚USN都有同等数量的USDT支持,同时还有价值10亿美元的NEAR通证会质押给USN的Decentral Bank Protocol,后者会确保即使NEAR价格大幅波动的情况下,USN仍然是超额抵押的状态。

仅通过持有USN如何获得20%+的收益

下面让我们一起讨论下大家都比较感兴趣的话题——如何获得超过20%的年化收益。

USN<>NEAR比率

简单来说,一亿枚NEAR通证将会存储在USN合约中,并被质押以生成奖励。不过,可能在很长一段时间内,USN的市值都很有可能会低于上述一亿枚NEAR的市值(按当前价格算,一亿枚NEAR的价值要高于12亿美元),意味着1枚USN所代表的质押奖励会高于价值1美元的NEAR质押所产生的奖励。

比如,如果有一亿枚NEAR被USN合约质押,但只有1亿枚USN处于流通状态,NEAR价格按12美元计算,USN持有者的有效APY将会高于120%。

是的,你没看错,APY将高达120%!

USN<>NEAR比率将会随着被铸造的USN数量的增加而增加。不过这并不一定会导致奖励降低。首先,铸造更多的USN会将更多的NEAR存放在国库,这些NEAR会被质押,产生更多奖励。然而,更有趣的是我们如何使用USN玩转DeFi乐高。

使用USN玩转NEAR DeFi乐高世界

借贷

USN可在Burrow、Bastion以及Pret(即将上线)等DeFi协议中用作抵押物。只要借贷成本低于USN的奖励,对USN的借贷需求就会十分庞大。借贷反过来会提升USN的供给APY,为USN持有者带来更多的奖励。与此同时,所有的借贷协议都会使用自己的通证为USN池子提供激励,这样USN的APY又会在原有基础上至少增加5%。

比如,如果我们将USN的质押奖励APY、借贷利率以及供给利率分别设定为20%、30%和15%,额外的BRRR奖励APY设定为5%,USN持有者仅仅通过为Burrow提供USN,就能获得40%的APY。即便对于借款人而言,借出USN并将其存入Burrow,也能获得10%的净APY。 

10倍循环借贷带来200% APY。如果使用安全杠杠操作可以获得200%的APY,为何还要满足于40%的APY?USN持有者将会有自己的 “degen box” ,支持一键操作10倍杠杆。

DEX

USN稳定币对将会是NEAR生态内深度最好的流动性池,LP可以同时赚取USN奖励、交易费以及挖矿奖励。当生息通证作为抵押物被DEX接受或者LP通证作为抵押物被借贷协议接受时,用户将同时累积借贷奖励和LP奖励,收益将变得更为可观。

比如,Alice将cUSN和cUSDT放入Bastion的stableswap,假设Bastion每年提供20%的交易费收入和20%的BSTN挖矿奖励,Alice最终将收获60%的聚合APY。

首个永续互换DEX将很快上线NEAR生态。既然可以将USN作为保证金开仓并在交易的过程中赚取收益,为何还要将USDT作为抵押物使用?USN的生息本质将会极大地拓展其功用,并奠定其作为NEAR生态主导稳定币的地位。 

对NEAR通证的影响

需求激增的同时供应量会暴跌 

NEAR目前的流通量为6.74亿,其中的4.5亿,即流通量的67%都已原生质押在NEAR区块链。正如前文所述,除了USN,额外的一亿NEAR通证将会陆续存进USN的财库并被质押,这意味着15%的流通供给将从市场抽离。与此同时,由于NEAR是目前增长最快的L1生态,其DeFi和NFT生态存在大量的收益机会,网络活动的增加意味着更多的NEAR通证将会作为交易费被销毁以及作为链上TVL被锁定,因此市场对NEAR通证的需求将会持续增长。

当供给量缩减遇上需求激增,其结果可想而知。

激励驱动对USN以及NEAR的需求

一旦USN激励上线,人们会纷纷涌入,以获得USN,这会进一步助推流动性池中的USN的价格。USN的锚定机制将自动激励人们使用NEAR铸造USN,推动USN的价格回到1美元,最终进一步推动市场对NEAR通证的需求。这批NEAR被质押,从市场上抽离,产生的奖励会被分配给USN的持有者。

USN将大幅减小NEAR在二级市场的抛压

USN可实现零滑点的NEAR销售。如果Bob希望将1000枚链上NEAR通证卖出获利,他就要在Ref Finance上进行NEAR和USDT的互换,这将会导致0.2%左右的滑点。USN出现后,Bob可以使用NEAR以零滑点的代价铸造USN,然后将USN换成USDT,中间产生的滑点将低于0.01%,几乎可忽略不计。Bob仍然卖出NEAR获利,但实际上没有任何NEAR被卖到二级市场!

NEAR生态未来的收益流

USN本质上代表着对NEAR质押奖励的认领,后者是一种未来的收益流。这也让USN不仅是一种稳定币,更是一种基础金融工具,可以借此衍生出更复杂的投资组合,在USN拓展到多链之后,产生更多可能。

综上,USN将成为NEAR上线以来的最大利好。LFG! 

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USN简介

USN是NEAR生态原生稳定币,和美元按照1:1的比例锚定。用户将NEAR通证存储在储备金,便可铸造同等价值的USN,并且可以根据NEAR/USN的价格,随时赎回等价值的NEAR。储备金也会包括USDT,作为对USN稳定性的额外支持,这样USN便成为了一种超额抵押的稳定币。储备金中的大部分资产会被用来产生收益,并分发给USN用户。

质押和销毁

和销毁LUNA铸造UST的情况不同,USN的铸造是通过和NEAR互换实现的。用于铸造USN的NEAR会被质押,并产生质押奖励,这些奖励最后又被分配给USN的持有者。铸造/销毁USN并不会影响NEAR的供给。NEAR区块链基本的经济安全反而会因为储备金的分布式质押而得到提升。

人们经常讨论的问题之一就是LUNA和UST一旦脱钩,就很容易引发死亡螺旋——如果用户销毁UST铸造LUNA,就会增加LUNA的流通供给,此时如果有人抛售LUNA,就会对其价格造成影响,UST就会面临更大的抛压。

USN这种稳定币不会从根本上影响NEAR的安全,因为销毁USN并不会增加NEAR的供给。NEAR在USN被创建之前就树立了头部公链的地位,其生态目前有500多个成功的项目,整个生态正在繁荣成长。

有机收益

用户持有USN的基本APY可达11%左右,这也是NEAR当前质押的年化收益水平。然而,真实的APY要高于这个水平(原因下文会提及)。USN基本APY来源于USN持有者对储备金中NEAR质押奖励的所有权,所以是完全有机的,且并不依赖中心化的补贴或人为制造的高借贷利率。这些奖励会在每个周期内产出,间隔大约为15小时,并自动换成USN,最终分配给用户。这种设计让USN的APY在长期来看都是可持续的。

储备金中的USDT

首批铸造的10亿枚USN都有同等数量的USDT支持,同时还有价值10亿美元的NEAR通证会质押给USN的Decentral Bank Protocol,后者会确保即使NEAR价格大幅波动的情况下,USN仍然是超额抵押的状态。

仅通过持有USN如何获得20%+的收益

下面让我们一起讨论下大家都比较感兴趣的话题——如何获得超过20%的年化收益。

USN<>NEAR比率

简单来说,一亿枚NEAR通证将会存储在USN合约中,并被质押以生成奖励。不过,可能在很长一段时间内,USN的市值都很有可能会低于上述一亿枚NEAR的市值(按当前价格算,一亿枚NEAR的价值要高于12亿美元),意味着1枚USN所代表的质押奖励会高于价值1美元的NEAR质押所产生的奖励。

比如,如果有一亿枚NEAR被USN合约质押,但只有1亿枚USN处于流通状态,NEAR价格按12美元计算,USN持有者的有效APY将会高于120%。

是的,你没看错,APY将高达120%!

USN<>NEAR比率将会随着被铸造的USN数量的增加而增加。不过这并不一定会导致奖励降低。首先,铸造更多的USN会将更多的NEAR存放在国库,这些NEAR会被质押,产生更多奖励。然而,更有趣的是我们如何使用USN玩转DeFi乐高。

使用USN玩转NEAR DeFi乐高世界

借贷

USN可在Burrow、Bastion以及Pret(即将上线)等DeFi协议中用作抵押物。只要借贷成本低于USN的奖励,对USN的借贷需求就会十分庞大。借贷反过来会提升USN的供给APY,为USN持有者带来更多的奖励。与此同时,所有的借贷协议都会使用自己的通证为USN池子提供激励,这样USN的APY又会在原有基础上至少增加5%。

比如,如果我们将USN的质押奖励APY、借贷利率以及供给利率分别设定为20%、30%和15%,额外的BRRR奖励APY设定为5%,USN持有者仅仅通过为Burrow提供USN,就能获得40%的APY。即便对于借款人而言,借出USN并将其存入Burrow,也能获得10%的净APY。 

10倍循环借贷带来200% APY。如果使用安全杠杠操作可以获得200%的APY,为何还要满足于40%的APY?USN持有者将会有自己的 “degen box” ,支持一键操作10倍杠杆。

DEX

USN稳定币对将会是NEAR生态内深度最好的流动性池,LP可以同时赚取USN奖励、交易费以及挖矿奖励。当生息通证作为抵押物被DEX接受或者LP通证作为抵押物被借贷协议接受时,用户将同时累积借贷奖励和LP奖励,收益将变得更为可观。

比如,Alice将cUSN和cUSDT放入Bastion的stableswap,假设Bastion每年提供20%的交易费收入和20%的BSTN挖矿奖励,Alice最终将收获60%的聚合APY。

首个永续互换DEX将很快上线NEAR生态。既然可以将USN作为保证金开仓并在交易的过程中赚取收益,为何还要将USDT作为抵押物使用?USN的生息本质将会极大地拓展其功用,并奠定其作为NEAR生态主导稳定币的地位。 

对NEAR通证的影响

需求激增的同时供应量会暴跌 

NEAR目前的流通量为6.74亿,其中的4.5亿,即流通量的67%都已原生质押在NEAR区块链。正如前文所述,除了USN,额外的一亿NEAR通证将会陆续存进USN的财库并被质押,这意味着15%的流通供给将从市场抽离。与此同时,由于NEAR是目前增长最快的L1生态,其DeFi和NFT生态存在大量的收益机会,网络活动的增加意味着更多的NEAR通证将会作为交易费被销毁以及作为链上TVL被锁定,因此市场对NEAR通证的需求将会持续增长。

当供给量缩减遇上需求激增,其结果可想而知。

激励驱动对USN以及NEAR的需求

一旦USN激励上线,人们会纷纷涌入,以获得USN,这会进一步助推流动性池中的USN的价格。USN的锚定机制将自动激励人们使用NEAR铸造USN,推动USN的价格回到1美元,最终进一步推动市场对NEAR通证的需求。这批NEAR被质押,从市场上抽离,产生的奖励会被分配给USN的持有者。

USN将大幅减小NEAR在二级市场的抛压

USN可实现零滑点的NEAR销售。如果Bob希望将1000枚链上NEAR通证卖出获利,他就要在Ref Finance上进行NEAR和USDT的互换,这将会导致0.2%左右的滑点。USN出现后,Bob可以使用NEAR以零滑点的代价铸造USN,然后将USN换成USDT,中间产生的滑点将低于0.01%,几乎可忽略不计。Bob仍然卖出NEAR获利,但实际上没有任何NEAR被卖到二级市场!

NEAR生态未来的收益流

USN本质上代表着对NEAR质押奖励的认领,后者是一种未来的收益流。这也让USN不仅是一种稳定币,更是一种基础金融工具,可以借此衍生出更复杂的投资组合,在USN拓展到多链之后,产生更多可能。

综上,USN将成为NEAR上线以来的最大利好。LFG!