三箭资本危机始末:过度使用杠杆,疑似为投资项目做资产管理

撰写:The DeFi Edge 编译:TechFlow intern

这是我进入加密货币以来看到的最糟糕的情况,经济衰退、失败的风控、贷款问题、银行挤兑、VC 砸盘,这些都糅合在了同一个季度。

最大的加密风险投资公司之一:三箭资本。他们资不抵债,由于管理的资金可能达到180亿美元,这对Crypto来说是灾难性的,以下是正在发生的事情和可能产生的后果的时间线:

三箭资本是谁?

我们一般称他为 3AC,世界上最大的以加密货币为重点的风险投资公司之一。创始人Zhusu 和KylesLdavies 是高中同学,始于2012年。最初总部在新加坡,他们最近搬到了迪拜。

他们的最佳投资包括:

• Avax

• Near

• Aave

• Derabit

• Starkware

• Terra Luna

• Axie Infinity

他们管理的资产估计在100-180亿美元之间,作为一名排名前5的VC公司,他们在业内有着深远的影响力和声望。

三箭资本危机始末:过度使用杠杆,疑似为投资项目做资产管理

言论的影响力

创始人Zhusu影响力也很大,在推特上有56万的关注。他还经常跟追随者们互动,用他的影响力间接影响价格。比如,他曾发过一篇恶意诋毁 ETH 的文章,导致ETH价格下跌,然后他低价购买了不少的ETH。因此每当Zhusu在社交网站上发表什么声明时,我们都不清楚他是认真的,还是想要用他的影响力来谋利。

三箭资本危机始末:过度使用杠杆,疑似为投资项目做资产管理

他还是Supercycle 理论的大力支持者。2021年2月,他在一档UpOnly节目中预测BTC的价格将达到250万美元,几周前,他宣布他关于 Supercycle 观点是错误的。

3AC 支持 Terra Luna。在上个月 Terra 崩盘之前,3AC 斥资 5.596 亿美元接盘了那些被锁仓的Luna,现在价值约为 670 美元,有人猜测 Luna 的巨额损失,导致他们想要使用更多的杠杆来拿回利润,这很明显是情绪带来的主观的“过度交易”。

杠杆的危险

Charlie Munger 说过一句话:“有三种方式可以让一个聪明的人破产:酒(Liquor)、女士(Ladies)和杠杆(Leverage)。”这句话看来永不过时。过去几周,代币价格暴跌。如果您的抵押品价值下降,您就有被清算的风险。

3AC 的流动性如何?

我们知道 3AC 进行了一些出色的投资,但许多代币多年来都被锁定且缺乏流动性。因此,如果他们需要追加保证金,他们可能没有可用的流动性,就很难偿还贷款。

破产的最初迹象

Degen trading 声称 3AC 从每个主要贷方都借了款,他们的许多头寸都有被清算的风险。随后一些谣言开始流传,3AC 即将清算其 2.64 亿美元的 ETH 头寸。但经 Nansen 确认,该钱包没有被标记为3AC,显然,UI 有一个错误,导致发帖人将其视为3AC。

这一下,人们又糊涂了。3AC 是否存在问题,或者人们是否在散布关于该公司的 FUD?好在 Zhu 前几天写了一条有关加密货币的推文,暗示 3AC 存在问题。

stETH价格一直有一些不稳定,每个人都以为是 Celsius 在抛售他们的stETH,但如今看起来是3AC在进行抛售。

纸终归包不住火,Danny 与3AC紧密合作。他们注意到,他们的账户里少了100万美元。很明显,创始人在搞鬼,3AC正在被清算。Miles 建议密切关注解锁情况。如果 3AC 有财务问题,那么你可以认为他们会在第一时间出售他们的代币

进一步的后果

不幸的是,我们对3AC的钱包和头寸没有一个完整的了解,我们不知道如果他们破产了会造成多大的损失,由于AUM(资产管理规模),其带来的连锁反应将是灾难性的。

VC 不是上帝,人们对 VC 的光环效应有偏见,很多人觉得 Terra 大而不倒,人们认为像 Jump 和 3AC 这样的公司会帮助他们/解决问题。但那没有发生,他们并不总是正确的。

管理风险

3AC 投资了一些最著名的加密项目的种子轮。然而,如今却濒临破产,风险管理被大大的低估,记住:

1. 不要与美联储对抗

2. 杠杆是危险的

要点总结:

  • 3AC 在 Terra Luna 中损失了大量的流动性
  • 3AC 收到添加保证金要求并被清算
  • 这可能对行业造成严重的连锁反应
  • 如果没有可靠的风险管理,您的业绩增长 100 倍也于事无补

其他讯息

3AC 投资的一家协议给我发了邮件,他们希望暂时保持匿名,同时在考虑他们的法律选择:

1. 已经证实 3AC 领投了他们的种子轮

2. 我正在和创始人交谈

3AC投资于众多公司的不同种子轮,而协议筹集资金通常是USDC / USDT,所以他们的国库通常派不上什么用场。因此,3AC 与协议所做的一项常见交易是 “管理 “他们的国库。

3AC 为此提供了8%的APR,所以项目方将他们从 3AC 那里的筹集资金和他们国库的其他资金存进这里。项目们都感觉很安全,因为……它是 3AC。

注:Terra 研究员 FatMan 发布推特表示,据可证实的消息来源,三箭资本曾从多个基金和交易对手中贷款,并在大部分贷款方不知情的情况下将其放入 Anchor 产生收益,在 LUNA 大幅下跌前,三箭资本至少持有上亿枚 UST。同时,三箭资本此前持有部分 USDD ,前段时间 USDD 的小幅脱钩或与其抛售有关;除此之外,三箭资本还拖欠 BitMEX 一大笔债务。

这个项目 X 提到清算是真实发生的,他们已经与另外两个项目进行了交谈,他们也提到他们也被 3AC 所迷惑,3AC 现在持有他们的部分资金,但他们不知道他们的现金状况如何。

我:“你不能在链上追踪你的资金吗?”

项目方:“他们将这些资金与大量的投资和其他东西混合在一起,我们很难进行追踪。”

所以我们现在所面临的情况是:项目方融资的钱和他们的国库可能已经不见了……我也已经向另一个协议确认,3AC提供财务管理服务。

三箭资本危机始末:过度使用杠杆,疑似为投资项目做资产管理

无论如何,我都不是想火上浇油,但我们需要理清当前疯狂的情况。然后,进入重建。

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三箭资本危机始末:过度使用杠杆,疑似为投资项目做资产管理

星期三 2022-06-22 11:29:35

这是我进入加密货币以来看到的最糟糕的情况,经济衰退、失败的风控、贷款问题、银行挤兑、VC 砸盘,这些都糅合在了同一个季度。

最大的加密风险投资公司之一:三箭资本。他们资不抵债,由于管理的资金可能达到180亿美元,这对Crypto来说是灾难性的,以下是正在发生的事情和可能产生的后果的时间线:

三箭资本是谁?

我们一般称他为 3AC,世界上最大的以加密货币为重点的风险投资公司之一。创始人Zhusu 和KylesLdavies 是高中同学,始于2012年。最初总部在新加坡,他们最近搬到了迪拜。

他们的最佳投资包括:

• Avax

• Near

• Aave

• Derabit

• Starkware

• Terra Luna

• Axie Infinity

他们管理的资产估计在100-180亿美元之间,作为一名排名前5的VC公司,他们在业内有着深远的影响力和声望。

三箭资本危机始末:过度使用杠杆,疑似为投资项目做资产管理

言论的影响力

创始人Zhusu影响力也很大,在推特上有56万的关注。他还经常跟追随者们互动,用他的影响力间接影响价格。比如,他曾发过一篇恶意诋毁 ETH 的文章,导致ETH价格下跌,然后他低价购买了不少的ETH。因此每当Zhusu在社交网站上发表什么声明时,我们都不清楚他是认真的,还是想要用他的影响力来谋利。

三箭资本危机始末:过度使用杠杆,疑似为投资项目做资产管理

他还是Supercycle 理论的大力支持者。2021年2月,他在一档UpOnly节目中预测BTC的价格将达到250万美元,几周前,他宣布他关于 Supercycle 观点是错误的。

3AC 支持 Terra Luna。在上个月 Terra 崩盘之前,3AC 斥资 5.596 亿美元接盘了那些被锁仓的Luna,现在价值约为 670 美元,有人猜测 Luna 的巨额损失,导致他们想要使用更多的杠杆来拿回利润,这很明显是情绪带来的主观的“过度交易”。

杠杆的危险

Charlie Munger 说过一句话:“有三种方式可以让一个聪明的人破产:酒(Liquor)、女士(Ladies)和杠杆(Leverage)。”这句话看来永不过时。过去几周,代币价格暴跌。如果您的抵押品价值下降,您就有被清算的风险。

3AC 的流动性如何?

我们知道 3AC 进行了一些出色的投资,但许多代币多年来都被锁定且缺乏流动性。因此,如果他们需要追加保证金,他们可能没有可用的流动性,就很难偿还贷款。

破产的最初迹象

Degen trading 声称 3AC 从每个主要贷方都借了款,他们的许多头寸都有被清算的风险。随后一些谣言开始流传,3AC 即将清算其 2.64 亿美元的 ETH 头寸。但经 Nansen 确认,该钱包没有被标记为3AC,显然,UI 有一个错误,导致发帖人将其视为3AC。

这一下,人们又糊涂了。3AC 是否存在问题,或者人们是否在散布关于该公司的 FUD?好在 Zhu 前几天写了一条有关加密货币的推文,暗示 3AC 存在问题。

stETH价格一直有一些不稳定,每个人都以为是 Celsius 在抛售他们的stETH,但如今看起来是3AC在进行抛售。

纸终归包不住火,Danny 与3AC紧密合作。他们注意到,他们的账户里少了100万美元。很明显,创始人在搞鬼,3AC正在被清算。Miles 建议密切关注解锁情况。如果 3AC 有财务问题,那么你可以认为他们会在第一时间出售他们的代币

进一步的后果

不幸的是,我们对3AC的钱包和头寸没有一个完整的了解,我们不知道如果他们破产了会造成多大的损失,由于AUM(资产管理规模),其带来的连锁反应将是灾难性的。

VC 不是上帝,人们对 VC 的光环效应有偏见,很多人觉得 Terra 大而不倒,人们认为像 Jump 和 3AC 这样的公司会帮助他们/解决问题。但那没有发生,他们并不总是正确的。

管理风险

3AC 投资了一些最著名的加密项目的种子轮。然而,如今却濒临破产,风险管理被大大的低估,记住:

1. 不要与美联储对抗

2. 杠杆是危险的

要点总结:

  • 3AC 在 Terra Luna 中损失了大量的流动性
  • 3AC 收到添加保证金要求并被清算
  • 这可能对行业造成严重的连锁反应
  • 如果没有可靠的风险管理,您的业绩增长 100 倍也于事无补

其他讯息

3AC 投资的一家协议给我发了邮件,他们希望暂时保持匿名,同时在考虑他们的法律选择:

1. 已经证实 3AC 领投了他们的种子轮

2. 我正在和创始人交谈

3AC投资于众多公司的不同种子轮,而协议筹集资金通常是USDC / USDT,所以他们的国库通常派不上什么用场。因此,3AC 与协议所做的一项常见交易是 “管理 “他们的国库。

3AC 为此提供了8%的APR,所以项目方将他们从 3AC 那里的筹集资金和他们国库的其他资金存进这里。项目们都感觉很安全,因为……它是 3AC。

注:Terra 研究员 FatMan 发布推特表示,据可证实的消息来源,三箭资本曾从多个基金和交易对手中贷款,并在大部分贷款方不知情的情况下将其放入 Anchor 产生收益,在 LUNA 大幅下跌前,三箭资本至少持有上亿枚 UST。同时,三箭资本此前持有部分 USDD ,前段时间 USDD 的小幅脱钩或与其抛售有关;除此之外,三箭资本还拖欠 BitMEX 一大笔债务。

这个项目 X 提到清算是真实发生的,他们已经与另外两个项目进行了交谈,他们也提到他们也被 3AC 所迷惑,3AC 现在持有他们的部分资金,但他们不知道他们的现金状况如何。

我:“你不能在链上追踪你的资金吗?”

项目方:“他们将这些资金与大量的投资和其他东西混合在一起,我们很难进行追踪。”

所以我们现在所面临的情况是:项目方融资的钱和他们的国库可能已经不见了……我也已经向另一个协议确认,3AC提供财务管理服务。

三箭资本危机始末:过度使用杠杆,疑似为投资项目做资产管理

无论如何,我都不是想火上浇油,但我们需要理清当前疯狂的情况。然后,进入重建。