加密律师解读:FTX 申请破产重组,这意味着什么?币安会参与吗?

原文作者:@wassielawer原文来源:Twitter编译:GaryMa 吴说区块链

2022 年 11 月 11 日,FTX 发布公告称 FTX 集团公司已根据《美国破产法》第11章在特拉华州地区执行破产程序。加密律师 @wassielawyer 发推解释这一举措对于 FTX 本身以及平台用户来说,意味着什么?吴说编译整理如下:

申请破产法第 11 章为 FTX 提供了自动暂停的保护。这意味着债权人在未经法院许可的情况下,不能强制执行债务要求或对任何证券或抵押品强制执行权利。它经常被用来提供“喘息的空间”。

我和其他很多熟悉这种情况的律师从一开始就怀疑,任何与币安的交易都更有可能通过破产保护,而不是 “收购FTX”。这是因为当一家公司进入破产保护程序时,你可以挑选你想要的资产和负债。正如我此前所提到的,FTX 有一大堆东西是任何理智的收购者都不想要的。

根据破产法第 11 章的规定,潜在的收购者可以浏览 FTX 的资产,只收购他们真正想要的资产。这些资产可以是(1)客户/商誉,(2)技术,(3)剩余的加密资产,(4)许可证,(5)可收回的贷款。

所以,如果玩家真的考虑“救助” FTX 用户,那么在破产法第 11 章的程序中这么做更有意义,因为你可以不要任何 SBF 自己搞出来的烫手山芋。对用户来说,目前最好的情况是达成“ 类似 Voyager 的交易”,具有讽刺意味的是,这正是 FTX-Alameda 提出的方案:收购 FTX 的用户债务和目前的加密货币(可能还有其他“好”资产),同时把燃烧的火车残骸抛在后面(或暗指 FTX 公司主体运营)。

包含 FTX US 很有意思,因为 FTX US、FTX Intl 和 Alameda 在 “结构上是分开的”,而且根据 SBF 的说法,FTX US 的业务很好,完全没有受到 FTX Intl/Alameda 的影响。

加密律师解读:FTX 申请破产重组,这意味着什么?币安会参与吗?

FTX US 与 SBF 对 FTX Intl/Alameda 所做的事情完全隔离开来。在我看来,这是用来美化任何可能的救助协议的 “皇冠上的宝石”。希望现在还是这样,但我们还是需要存疑,特别是在 BlockFi 现在已经暂停取款的情况下。BlockFi 最初表示,它的风险敞口是在 FTX US,而不是 FTX/Alameda 集团的其他部门,但可能比预期的要多。也许,尽管直接交易对手是 FTX US,但融资或信贷支持来自 Alameda/FTX Intl?我们只能祈祷 FTX US 仍有价值,而且据报道,SBF 在寻求出售 FTX US 以填补FTX Intl 漏洞时是真心的。

实际上,我认为第 11 章在这件事上是件好事,因为它冻结了公司,停止了任何附带的诡计(巴哈马漏洞、为波场行便利等),给了它一些时间来真正找到合理的解决方案。同样令人欣慰的是,SBF 没有继续担任该公司 CEO(根据破产法第 11 章,他可以继续担任),而是把这个职位留给了专业人士。第 11 章是昂贵的,但替代方案(漏洞和有问题的交易)将消耗更多的价值。

顺便说一下为波场行便这点,我不知道这是怎么合法的,这很可能给交易过程带来了很多复杂性,因为当时 FTX 已经资不抵债。对于孙宇晨来说,现在来安排这样的交易可能会好得多。

那现在,我们可以预期些什么吗?明天马上能提现是不可能的,在不远的将来,如果达成类似Voyager 的交易,客户就可以开始提款。鉴于 FTX 的潜在监管责任和不正当交易,CZ 在破产保护之外收购 FTX 也几乎是不可能的。现在对他来说,买断客户的负债和清理 FTX 的资产并留下这些烂摊子是非常可行的。他也可以带着 Alameda 的贷款,寻求清算 Alameda 的资产,以收回他投入的任何资本投资。理想情况下,我们要避免对 FTX Intl 和 FTX US 的清算,因为用户的资金就在那里,这是最可怕的情况,我们几乎什么都收不到。

无论如何,在我们听到 FTX 的任何消息之前,还需要一段时间。新的管理层可能正在掌握情况并考虑他们的选择。我们期待着阅读他们更详细的声明。在那之前,我们只能靠泄密、传言和谣言生存。

另外,附上目前关于 FTX 的常见问答:

Q:如果我持有 BTCETH 等而非美元稳定币,到时候偿还的是啥?

A:这取决于过程中发生了什么。如果用户的债权被买断,收购方可能会以原生面额归还资金。如果没有,在清算中,就是归还美元了。

Q:我还可以在 FTX 上交易吗?如果在其申请破产保护之前,我进行了交易,怎么办?

A:鉴于该公司很可能正在确定截至申报日的资产和负债,目前的交易可能不算数。申请破产保护之前的交易可能就算数。

Q:现在我应该怎么办?我需要请一名律师吗?应该再去告 FTX 吗?应该去搞 SBF 吗?

A:除非你在 FTX 中有 8、9 位数的资产,否则我建议等待更多的信息出来。新的管理层可能需要时间来了解发生了什么,可能要等几周后才会有更新的消息。之后再决定下一步行动。对于 SBF,如果以后没有集体诉讼或代表人索赔,我将感到非常惊讶,如果人们没有得到补偿,我们先等等看。

责任编辑:Kate

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加密律师解读:FTX 申请破产重组,这意味着什么?币安会参与吗?

星期日 2022-11-13 0:55:49

2022 年 11 月 11 日,FTX 发布公告称 FTX 集团公司已根据《美国破产法》第11章在特拉华州地区执行破产程序。加密律师 @wassielawyer 发推解释这一举措对于 FTX 本身以及平台用户来说,意味着什么?吴说编译整理如下:

申请破产法第 11 章为 FTX 提供了自动暂停的保护。这意味着债权人在未经法院许可的情况下,不能强制执行债务要求或对任何证券或抵押品强制执行权利。它经常被用来提供“喘息的空间”。

我和其他很多熟悉这种情况的律师从一开始就怀疑,任何与币安的交易都更有可能通过破产保护,而不是 “收购FTX”。这是因为当一家公司进入破产保护程序时,你可以挑选你想要的资产和负债。正如我此前所提到的,FTX 有一大堆东西是任何理智的收购者都不想要的。

根据破产法第 11 章的规定,潜在的收购者可以浏览 FTX 的资产,只收购他们真正想要的资产。这些资产可以是(1)客户/商誉,(2)技术,(3)剩余的加密资产,(4)许可证,(5)可收回的贷款。

所以,如果玩家真的考虑“救助” FTX 用户,那么在破产法第 11 章的程序中这么做更有意义,因为你可以不要任何 SBF 自己搞出来的烫手山芋。对用户来说,目前最好的情况是达成“ 类似 Voyager 的交易”,具有讽刺意味的是,这正是 FTX-Alameda 提出的方案:收购 FTX 的用户债务和目前的加密货币(可能还有其他“好”资产),同时把燃烧的火车残骸抛在后面(或暗指 FTX 公司主体运营)。

包含 FTX US 很有意思,因为 FTX US、FTX Intl 和 Alameda 在 “结构上是分开的”,而且根据 SBF 的说法,FTX US 的业务很好,完全没有受到 FTX Intl/Alameda 的影响。

加密律师解读:FTX 申请破产重组,这意味着什么?币安会参与吗?

FTX US 与 SBF 对 FTX Intl/Alameda 所做的事情完全隔离开来。在我看来,这是用来美化任何可能的救助协议的 “皇冠上的宝石”。希望现在还是这样,但我们还是需要存疑,特别是在 BlockFi 现在已经暂停取款的情况下。BlockFi 最初表示,它的风险敞口是在 FTX US,而不是 FTX/Alameda 集团的其他部门,但可能比预期的要多。也许,尽管直接交易对手是 FTX US,但融资或信贷支持来自 Alameda/FTX Intl?我们只能祈祷 FTX US 仍有价值,而且据报道,SBF 在寻求出售 FTX US 以填补FTX Intl 漏洞时是真心的。

实际上,我认为第 11 章在这件事上是件好事,因为它冻结了公司,停止了任何附带的诡计(巴哈马漏洞、为波场行便利等),给了它一些时间来真正找到合理的解决方案。同样令人欣慰的是,SBF 没有继续担任该公司 CEO(根据破产法第 11 章,他可以继续担任),而是把这个职位留给了专业人士。第 11 章是昂贵的,但替代方案(漏洞和有问题的交易)将消耗更多的价值。

顺便说一下为波场行便这点,我不知道这是怎么合法的,这很可能给交易过程带来了很多复杂性,因为当时 FTX 已经资不抵债。对于孙宇晨来说,现在来安排这样的交易可能会好得多。

那现在,我们可以预期些什么吗?明天马上能提现是不可能的,在不远的将来,如果达成类似Voyager 的交易,客户就可以开始提款。鉴于 FTX 的潜在监管责任和不正当交易,CZ 在破产保护之外收购 FTX 也几乎是不可能的。现在对他来说,买断客户的负债和清理 FTX 的资产并留下这些烂摊子是非常可行的。他也可以带着 Alameda 的贷款,寻求清算 Alameda 的资产,以收回他投入的任何资本投资。理想情况下,我们要避免对 FTX Intl 和 FTX US 的清算,因为用户的资金就在那里,这是最可怕的情况,我们几乎什么都收不到。

无论如何,在我们听到 FTX 的任何消息之前,还需要一段时间。新的管理层可能正在掌握情况并考虑他们的选择。我们期待着阅读他们更详细的声明。在那之前,我们只能靠泄密、传言和谣言生存。

另外,附上目前关于 FTX 的常见问答:

Q:如果我持有 BTCETH 等而非美元稳定币,到时候偿还的是啥?

A:这取决于过程中发生了什么。如果用户的债权被买断,收购方可能会以原生面额归还资金。如果没有,在清算中,就是归还美元了。

Q:我还可以在 FTX 上交易吗?如果在其申请破产保护之前,我进行了交易,怎么办?

A:鉴于该公司很可能正在确定截至申报日的资产和负债,目前的交易可能不算数。申请破产保护之前的交易可能就算数。

Q:现在我应该怎么办?我需要请一名律师吗?应该再去告 FTX 吗?应该去搞 SBF 吗?

A:除非你在 FTX 中有 8、9 位数的资产,否则我建议等待更多的信息出来。新的管理层可能需要时间来了解发生了什么,可能要等几周后才会有更新的消息。之后再决定下一步行动。对于 SBF,如果以后没有集体诉讼或代表人索赔,我将感到非常惊讶,如果人们没有得到补偿,我们先等等看。

责任编辑:Kate