随笔:无惧暴雷深熊,一Long到底

原文作者:Wayne原文来源:substack

今天跟彭博的一位朋友聊天,聊起了火币的问题,他正在写火币的文章。聊的一个核心问题就是,孙哥接手了火币,还是大量的宣传,还说要回到三大的地位,问我对这个有没有什么看法,有没有可能回到三大的地位。

这个问题其实问的挺有意思的,也是市场挺热的点,因为 ftx 的原因,很可能不算美国合规的交易所以外,火币已经算是前三大的交易所了?

随笔:无惧暴雷深熊,一Long到底

好像还不是。但是这里更加值得注意的一个问题是,回到三大有意义吗?火币值得信赖吗?其实不只是火币,币安值得信赖吗?

一个中心化交易所到底值得不值得信赖依靠的依据到底是什么?

ftx 这次的崩塌出现之后很有可能发生的后续情况

  1. 很多新的交易所开始出现,等待散户慢慢忘记这些痛苦之后
  2. 散户/机构也不怎么愿意相信中心化交易所了
  3. 更加严苛的监管等等

其实回到不回到三大的问题已经不重要了,因为未来的交易所行业格局必然会因为 ftx 的事情发生重大改变。

就现阶段来看,交易所大概能被分成三类

  • 灰色地带中生存的交易所,如币安火币,同时也是规模最大的交易所
  • 美国/日本等国家地区严格法律法规监管的交易所,如 coinbase
  • 去中心化交易所,如 uniswap,dydx

在此之前的很长一段时间里,市场整体基本都被第一类交易所占据,特别是在衍生品交易领域。现货领域长尾币种还有 uni 能够顶一顶。

而我们曾经俗称的三大,其实也是第一类的交易所,ftx 也属于第一类的交易所。这三类交易所,特别是前两类基本没有什么竞争点,因为目标市场完全不同。而去中心化交易所的市场占有率低的很大一部分原因就是从产品/功能的使用上不如第一类中心化的交易所。

此前虽然也有中心化交易所出过问题,但是由于规模不大,并没有引起多大的关注。这一次 ftx 彻底把这一块遮羞布揭开来。非常多中心化交易所人心惶惶。

似乎处于灰色地带的中心化交易所是否可靠,完全是依赖于创始人或者实际控制人的人品决定的。这听起来是一件不可思议的事情,这是一种没有任何约束的权力

有人或许会说,有的交易所有第三方审计。可是 ftx 也是有审计的啊?

(我不是说有审计的有问题啊,只是审计也有特殊情况,被收买的,如 ftx)

灰色地带的中心化交易所为了赚更多的钱,在可以随意支配的大量用户资金面前,能够经得起诱惑的是少数,大部分是经不起诱惑的,否则也不会有这么多交易所停止冲提或者紧张了。

sbf 曾经对外说的每一句话在当时看来都是非常可信的,所以很多人相信他钱还留着 ftx。那我们回过头来看现在很多的创始人说的话,是不是也看起来很可信?甚至也拿出证据出来?

这一类灰色地带的中心化交易所面临的最大问题就是,它随时随地*可以*做恶。当然,我也相信有很多创始人还是很 decent 的,不会作恶。但是人家始终可以啊?

你想想你如果有仇人住你隔壁,人家手上有枪,而你只有双节棍。人家随时有能力可以干掉你,而你只能坐以待毙,像砧板上的一块肉,什么感觉?

所以在很久之前 Facebook 的用户数据泄漏方面我有聊过这个事情。

相比于有能力但是不会去做的事情,人们更愿意去相信对方没有能力做相应的事情。

所以电视剧里演的‘只有死人才是真的不会说话’,想想多有道理。

经历过这样的事情,多多少少对行业还是有一些影响的。

而后两类交易所,一个是明确法律法规规定的交易所,一个是链上钱没有被人拿走的交易所,你说你更愿意相信哪一个?就现在让你选,币安,coinbase 和 dydx 如果都能放,你钱放在什么地方最安心?

所以交易所的竞争格局大概率一定会因为这个事情而发生不小的变化。

ftx 在倒闭之前的杠杆率(负债/资产)是 1.4,其实不高。他们也留了够平时存取平均金额 * 24 天的量,但是依然没有用。所以处于灰色地带的交易所,从长远来看,必须要完全公开所有的资产数据,负债数据,用户数据,定期更新向市场公布,不要尝试做不好的事情。

我们现在面临的情况是

下行的市场环境 + 用户信心的减少 + 更加严苛的监管 + 很有可能避而远之的机构

监管方面不是能够受到任何一个人控制的,第二类的交易所也是我们可望不可及的目标。而第三类,去中心化的交易所可能才是目前看起来最可行的解药。

但是奈何由于众多公链里面只有一个 eth,没有对手,但是以太坊本身的技术性能又让交易这个事情很难搞,链上的 orderbook,极端行情下来的表现,清算等问题都限制了交易本身的发展。

但是这依然是最合理也是最应该的一个路径。去中心化交易所目前占的交易量市场份额差不多是 2%,两三年前的时候我记得这个数据是不到 0.1%。不知道什么时候能看到这个数字变成 20%,变成 50%。

Long ETH,Long DeFi 💪

在这样绝望的日子里,打起精神!一 Long 到底。

随笔:无惧暴雷深熊,一Long到底

责任编辑:Kate

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随笔:无惧暴雷深熊,一Long到底

星期三 2022-11-16 0:48:51

今天跟彭博的一位朋友聊天,聊起了火币的问题,他正在写火币的文章。聊的一个核心问题就是,孙哥接手了火币,还是大量的宣传,还说要回到三大的地位,问我对这个有没有什么看法,有没有可能回到三大的地位。

这个问题其实问的挺有意思的,也是市场挺热的点,因为 ftx 的原因,很可能不算美国合规的交易所以外,火币已经算是前三大的交易所了?

随笔:无惧暴雷深熊,一Long到底

好像还不是。但是这里更加值得注意的一个问题是,回到三大有意义吗?火币值得信赖吗?其实不只是火币,币安值得信赖吗?

一个中心化交易所到底值得不值得信赖依靠的依据到底是什么?

ftx 这次的崩塌出现之后很有可能发生的后续情况

  1. 很多新的交易所开始出现,等待散户慢慢忘记这些痛苦之后
  2. 散户/机构也不怎么愿意相信中心化交易所了
  3. 更加严苛的监管等等

其实回到不回到三大的问题已经不重要了,因为未来的交易所行业格局必然会因为 ftx 的事情发生重大改变。

就现阶段来看,交易所大概能被分成三类

  • 灰色地带中生存的交易所,如币安火币,同时也是规模最大的交易所
  • 美国/日本等国家地区严格法律法规监管的交易所,如 coinbase
  • 去中心化交易所,如 uniswap,dydx

在此之前的很长一段时间里,市场整体基本都被第一类交易所占据,特别是在衍生品交易领域。现货领域长尾币种还有 uni 能够顶一顶。

而我们曾经俗称的三大,其实也是第一类的交易所,ftx 也属于第一类的交易所。这三类交易所,特别是前两类基本没有什么竞争点,因为目标市场完全不同。而去中心化交易所的市场占有率低的很大一部分原因就是从产品/功能的使用上不如第一类中心化的交易所。

此前虽然也有中心化交易所出过问题,但是由于规模不大,并没有引起多大的关注。这一次 ftx 彻底把这一块遮羞布揭开来。非常多中心化交易所人心惶惶。

似乎处于灰色地带的中心化交易所是否可靠,完全是依赖于创始人或者实际控制人的人品决定的。这听起来是一件不可思议的事情,这是一种没有任何约束的权力

有人或许会说,有的交易所有第三方审计。可是 ftx 也是有审计的啊?

(我不是说有审计的有问题啊,只是审计也有特殊情况,被收买的,如 ftx)

灰色地带的中心化交易所为了赚更多的钱,在可以随意支配的大量用户资金面前,能够经得起诱惑的是少数,大部分是经不起诱惑的,否则也不会有这么多交易所停止冲提或者紧张了。

sbf 曾经对外说的每一句话在当时看来都是非常可信的,所以很多人相信他钱还留着 ftx。那我们回过头来看现在很多的创始人说的话,是不是也看起来很可信?甚至也拿出证据出来?

这一类灰色地带的中心化交易所面临的最大问题就是,它随时随地*可以*做恶。当然,我也相信有很多创始人还是很 decent 的,不会作恶。但是人家始终可以啊?

你想想你如果有仇人住你隔壁,人家手上有枪,而你只有双节棍。人家随时有能力可以干掉你,而你只能坐以待毙,像砧板上的一块肉,什么感觉?

所以在很久之前 Facebook 的用户数据泄漏方面我有聊过这个事情。

相比于有能力但是不会去做的事情,人们更愿意去相信对方没有能力做相应的事情。

所以电视剧里演的‘只有死人才是真的不会说话’,想想多有道理。

经历过这样的事情,多多少少对行业还是有一些影响的。

而后两类交易所,一个是明确法律法规规定的交易所,一个是链上钱没有被人拿走的交易所,你说你更愿意相信哪一个?就现在让你选,币安,coinbase 和 dydx 如果都能放,你钱放在什么地方最安心?

所以交易所的竞争格局大概率一定会因为这个事情而发生不小的变化。

ftx 在倒闭之前的杠杆率(负债/资产)是 1.4,其实不高。他们也留了够平时存取平均金额 * 24 天的量,但是依然没有用。所以处于灰色地带的交易所,从长远来看,必须要完全公开所有的资产数据,负债数据,用户数据,定期更新向市场公布,不要尝试做不好的事情。

我们现在面临的情况是

下行的市场环境 + 用户信心的减少 + 更加严苛的监管 + 很有可能避而远之的机构

监管方面不是能够受到任何一个人控制的,第二类的交易所也是我们可望不可及的目标。而第三类,去中心化的交易所可能才是目前看起来最可行的解药。

但是奈何由于众多公链里面只有一个 eth,没有对手,但是以太坊本身的技术性能又让交易这个事情很难搞,链上的 orderbook,极端行情下来的表现,清算等问题都限制了交易本身的发展。

但是这依然是最合理也是最应该的一个路径。去中心化交易所目前占的交易量市场份额差不多是 2%,两三年前的时候我记得这个数据是不到 0.1%。不知道什么时候能看到这个数字变成 20%,变成 50%。

Long ETH,Long DeFi 💪

在这样绝望的日子里,打起精神!一 Long 到底。

随笔:无惧暴雷深熊,一Long到底

责任编辑:Kate